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目前对资产的“被压抑”需求很少，这增加了失望的风险。尽管如此，降息和增加流动性的“希望”，无疑为我们在5月底讨论的“可卖出的反弹”提供了必要的支撑。在非常短的时间内，市场因许多不同的指标而超卖。这是反向回升到上方阻力的理想设置。下面的图表显示了之前多次测试的支撑位和反弹回上方阻力位。

我们在内部看自己有诸多问题，但是其实大家都各有各的问题。比如在加拿大大家也担心移民问题，而这个问题在欧洲更严重，有很多穆斯林国家的移民过来以后完全不工作，靠着高福利的补贴过日子，而且由于高生育，其势力反而越来越大，导致经济效率越来越低。但其实各国对于华人移民都很欢迎，因为中国人的传统是吃苦耐劳。而中国并没有移民问题的担心，我们担心的是人口老龄化，但这个问题在日本更严重，但是现在有了机器人，其实可以替代人类的很大一部分工作。

这些数据支持我们自己的大部分分析，这些分析表明，投资者最好等待一个修正过程，至少回到200-DMA水平，然后再承担额外的股票风险。目前的“历史”高点似乎是一个经典的“牛市陷阱”。就目前而言，过于谨慎可能是正确的选择。结论与建议尽管仍主要配置于股票，但我们已获利了结，并将偏好转向更具“防御性”的持股。我们仍持有高于正常水平的现金，并且延长了债券投资组合的期限，并增加了黄金作为对冲工具。

- 樊路远（木华黎）接替杨伟东，担任阿里大文娱事业群新一届的轮值总裁。- 陈丽娟（浅雪）带领的阿里人工智能实验室进入集团创新业务事业群，向我汇报。本次调整即日起生效。各位阿里人，数字经济时代正扑面而来，社会经济、生活的方方面面正在发生巨大的变化。我们不仅要积极拥抱变化，而且要主动创造变化，这样才能引领时代的脚步，成为新时代的“造风者”！

如今，Lime面临的竞争压力越来越大。已有的市场参与者——Bird在去年的3亿美元融资中估值20亿美元。新入局者如洛杉矶的Wheels Lab也在5个月内即获得2150万美元融资，估值大概在1亿美元左右。而在Lime总部所在地的旧金山，公司未能为电动滑板车测试试运行获得许可。然而，其它创业公司如Scoot Networks和Skip Transport则获得了该令人垂涎的许可。Lime曾试图为此结果进行上诉，但亦未成功。

李健伟表示，中观行业的研究可以为投资指明方向，比如今年他更倾向于选择弱经济周期相关，弱全球产业链分工相关的标的，这样就可以聚焦部分行业进行深度研究。当确定行业进入景气度上行阶段时，具有竞争优势的龙头公司会有不菲的回报。在他看来，巴菲特选股逻辑就在于选择持有ROE维持在高位的具备竞争优势的企业。ROE不能简单套用在快速成长期的企业，成长股最看重的是长期市值成长空间，行业发展阶段与竞争格局同样重要。